Провідні західні нафтові компанії отримують надприбутки завдяки розширенню атак на російську нафтогалузь — як прямими військовими ударами, так і економічним тиском — що підвищило глобальні маржі на нафтопереробці та пом’якшило побоювання щодо можливої надлишкової пропозиції.
Хвиля українських ударів безпілотників по російських нафтопереробних заводах і експортних терміналах, що триває з липня, суттєво скоротила експорт нафтопродуктів, таких як дизель та мазут. За даними Kpler, у вересні морський експорт перероблених продуктів із Pосії знизився на 500 тисяч барелів на день у порівнянні з піковими показниками 2025 року — до близько 2 мільйонів барелів на добу, що є найнижчим рівнем за понад п’ять років.
Скорочення російського експорту підвищило світові маржі на переробці нафти, що принесло користь таким енергетичним гігантам, як Shell, Exxon Mobil, Chevron і французькій TotalEnergies, які разом володіють потужностями майже на 11 мільйонів барелів на добу — понад 10% світових потужностей із переробки нафти.
Ці чотири компанії зафіксували сукупне зростання прибутків від переробки на 61% у третьому кварталі порівняно з попереднім, що суттєво сприяло збільшенню їх загального прибутку на 20%.
Exxon, найбільша нафтовидобувна компанія США, повідомила, що прибуток її підрозділу енергопродуктів зріс більш ніж на 30% за квартал — до $1,84 млрд, завдяки «підвищеним маржам через перебої з постачанням».
BP оприлюднить результати у вівторок, і також, ймовірно, виграє від сприятливих тенденцій на світовому ринку переробки. Індикативна маржа переробки BP зросла до $15,8 за барель у період з липня по вересень — на 33% більше, ніж у попередньому кварталі, а в четвертому кварталі вона поки що становить $15,1 за барель.
Підвищення прибутків від переробки допоможе компенсувати зниження цін на нафту на фоні появи ознак суттєвого надлишку пропозиції на ринку.
Волатильність на енергетичних ринках, спричинена західними санкціями та іншими геополітичними конфліктами, також принесла вигоду торговим підрозділам нафтових корпорацій, зокрема Shell, BP і TotalEnergies. Такі трейдингові відділи можуть отримувати значні прибутки завдяки швидкому реагуванню на зміну попиту й пропозиції.
Shell, найбільший у світі нафтовий трейдер, не розкриває прибутки своєї торгової діяльності. Однак компанія повідомила, що потужніші торгові та переробні маржі збільшили скоригований прибуток її підрозділу хімії та продуктів на $706 млн у третьому кварталі порівняно з попереднім.
ВИГІДНІ ЗАБОРОНИ
Очікується, що маржі переробки залишатимуться високими найближчим часом у відповідь на посилення зусиль Заходу змусити Москву завершити війну проти України.
ЄС посилив економічний тиск у липні, оголосивши про заборону імпорту пального, виробленого з російської нафти, з січня 2026 року. Цим ЄС прагне закрити лазівку в попередніх санкціях, яка дозволяла НПЗ в Індії, Туреччині та інших країнах купувати дешеву російську нафту, переробляти її на дизель і авіапальне та продавати їх у Європу.
Ця заборона, яку ЄС офіційно затвердив цього місяця, знову ставить західні нафтові компанії у вигідне становище, тому що попит на неросійську нафту і продукти з неї збільшиться.
Ще один позитивний фактор для західних компаній виник минулого місяця, коли 22 жовтня президент США Дональд Трамп запровадив санкції проти двох найбільших російських нафтових компаній — «Роснефти» і «Лукойлу», які разом забезпечують 5% світових поставок сирої нафти та експортують близько 3,3 мільйона барелів сирої нафти і нафтопродуктів на добу — приблизно половину загального експорту РФ.
Санкції підвищили ціни на нафту та маржі переробки, оскільки покупці російської нафти, зокрема в Індії та Туреччині, були змушені шукати альтернативні джерела.
Чи означає поєднання посилення санкцій і українських ударів дронами, що ринок може очікувати повторення різкого стрибка цін, який стався після вторгнення Pосії у 2022 році та приніс нафтовим гігантам рекордні прибутки?
Ймовірно, ні. Сьогодні світовий ринок нафти має достатню пропозицію та краще пристосований до наслідків санкцій, особливо враховуючи розширення так званого «тіньового флоту» танкерів, який дозволяє обходити обмеження та продавати російську нафту.
Але все ж таки, подальше послаблення російської нафтогазової галузі залишатиметься вигідним для західних нафтогігантів, які отримують прибуток і від видобутку, і від переробки, і від торгівлі.
https://www.reuters.com/markets/commodities/big-oil-gets-big-boost-escalating-economic-war-russia-2025-11-03/
