20.04.2026

Очікується, що цього року попит на нафту скоротиться на 80 тис. барелів на добу, оскільки війна в Ірані кардинально змінює наші глобальні прогнози. Це на 730 тис. барелів на добу менше, ніж у звіті за минулий місяць, а прогнозоване скорочення на 1,5 млн барелів на добу у 2 кварталі 2026 року стане найрізкішим з часів, коли Covid-19 різко скоротив споживання палива. Спочатку найзначніше скорочення споживання нафти відбулося на Близькому Сході та в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, головним чином щодо нафти, скрапленого газу та авіаційного палива. Однак падіння попиту поширюватиметься, оскільки дефіцит та високі ціни зберігатимуться.

Світові поставки нафти в березні впали на 10,1 млн барелів на добу до 97 млн барелів на добу, причому триваючі атаки на енергетичну інфраструктуру на Близькому Сході та обмеження руху танкерів через Ормузьку протоку призвели до найбільшого зриву поставок в історії. Виробництво ОПЕК+ впало на 9,4 млн барелів на добу в місячному вимірі до 42,4 млн барелів на добу, тоді як пропозиція країн, що не входять до ОПЕК+, скоротилася на 770 тис. барелів на добу в місячному вимірі до 54,7 млн барелів на добу, оскільки зниження видобутку в Катарі компенсувало зростання в Бразилії та США.

Світові обсяги переробки нафти продовжують зазнавати труднощів через перебої з постачанням сировини та пошкодження інфраструктури, що призводить до дефіциту на світових ринках нафтопродуктів. У квітні нафтопереробні заводи Близького Сходу та Азії, які стикаються з дефіцитом сировини, скоротили обсяги переробки приблизно на 6 млн барелів на добу — до 77,2 млн барелів на добу. Зараз очікується, що у 2026 році світові обсяги переробки нафти в середньому скоротяться на 1 млн барелів на добу — до 82,9 млн барелів на добу. Маржа переробки тимчасово зросла, оскільки рентабельність середніх дистилятів досягла рекордного рівня.

Світові запаси нафти, за офіційними даними, скоротилися на 85 млн барелів у березні, причому запаси за межами Перської затоки на Близькому Сході скоротилися на значні 205 млн барелів (-6,6 млн барелів на добу) через перекриття потоків через Ормузьку протоку. Водночас, через обмежені можливості збуту після фактичного закриття протоки, обсяги плавучих запасів нафти та нафтопродуктів у Близькому Сході зросли на 100 млн барелів, а наземні запаси нафти в регіоні — на 20 млн барелів. Китай поповнив свої резервуари на 40 млн барелів нафти.

У березні ціни на нафту продемонстрували найбільше місячне зростання за всю історію на тлі найсерйознішого шоку з постачання нафти в історії. Спотові ціни на нафту та диференціали стрімко зросли, випередивши ф'ючерсні ринки, оскільки нафтопереробні заводи в паніці намагалися замінити заблоковані вантажі з Близького Сходу. На момент написання статті нафта North Sea Dated торгувалася на рівні близько 130 доларів за барель — на 60 доларів за барель вище рівня, що був до конфлікту.

Посилення перебоїв

Оголошене минулого тижня двотижневе перемир’я у конфлікті на Близькому Сході дало світовим нафтовим ринкам бажану перепочинку саме тоді, коли наслідки перебоїв у постачанні та торгівлі поширювалися по всьому світу. Однак на момент написання цієї статті залишається незрозумілим, чи переросте це перемир’я у тривалий мир і чи відновиться нормальне судноплавство через Ормузьку протоку. Оскільки країни-імпортери нафти намагаються знайти альтернативні джерела постачання з дедалі меншого резерву, фізичні ціни на сиру нафту злетіли до рекордних рівнів, близьких до 150 доларів за барель, що значно перевищує ціни на ф'ючерсних ринках, а розрив між фізичними та ф'ючерсними цінами стає дедалі гострішим. Ще більш різке зростання спостерігається у цінах на нафтопродукти: ціни на середні дистиляти в Сінгапурі досягли історичного максимуму, перевищивши 290 доларів за барель.

Відновлення судноплавства через Ормузьку протоку залишається найважливішим чинником, що може послабити тиск на енергоносії, ціни та світову економіку. Останнім розвитком у ситуації, що швидко змінюється, є оголошена США блокада суден, що входять або виходять з іранських портів та прибережних районів, яка мала набути чинності незабаром після написання цієї статті. На початку квітня перевезення через протоку залишалися суворо обмеженими, а обсяги завантаження нафти, зрідженого природного газу та нафтопродуктів становили в середньому близько 3,8 млн барелів на добу, порівняно з понад 20 млн барелів на добу в лютому, до початку кризи. Експорт альтернативними маршрутами – насамперед із західного узбережжя Саудівської Аравії та Фуджейри на східному узбережжі ОАЕ, а також трубопроводом ITP, що пролягає від Іраку до Джейхана в Туреччині – зріс до 7,2 млн барелів на добу з менш ніж 4 млн барелів на добу до війни. Загальні втрати в експорті нафти перевищують 13 млн барелів на добу, а пов’язані з цим скорочення видобутку та пошкодження енергетичної інфраструктури в регіоні призвели до сукупних втрат поставок у понад 360 млн барелів у березні та 440 млн барелів, що прогнозуються на квітень.

Як споживачі, так і нафтопереробні підприємства використовують запаси нафти, щоб пом’якшити безпосередні наслідки перебоїв у постачанні. У березні загальні спостережувані світові запаси нафти скоротилися на 85 млн барелів, незважаючи на накопичення запасів як на суші, так і на морських платформах у регіоні Близького Сходу, а також на подальше збільшення запасів у Китаї. Найбільше скорочення припало на запаси нафти на суднах через майже повне припинення судноплавства з країн-виробників Перської затоки, які залежать від проходу через протоку. Запаси сирої нафти в країнах-імпортерах Азії скоротилися на 31 млн барелів, і в квітні очікується їх подальше скорочення.

Там, де запаси нафти не змогли заповнити прогалину, попит зазнав удару. Зокрема, азіатські виробники нафтохімічної продукції скоротили обсяги виробництва через вичерпання поставок сировини. Постраждали також домогосподарства та підприємства, що використовують скраплений газ, а скасування рейсів у країнах Близького Сходу, деяких регіонах Азії та Європи призвело до різкого падіння споживання авіаційного палива. Все більше країн впроваджують політику скорочення попиту, тоді як інші вживають заходів для захисту споживачів від повного впливу зростання цін на паливо. Загалом, за оцінками, світовий попит на нафту скоротиться на 800 тис. барелів на добу в річному вимірі в березні та на 2,3 млн барелів на добу в квітні. Зараз прогнозується, що у 2026 році світовий попит на нафту скоротиться в середньому на 80 тис. барелів на добу, порівняно зі зростанням на 730 тис. барелів на добу, яке очікувалося у звіті минулого місяця.

На даному етапі перспективи довгострокового врегулювання конфлікту шляхом переговорів залишаються неясними. У цьому звіті ми наводимо прогноз, який передбачає відновлення регулярних поставок нафти та газу з Близького Сходу на міжнародні ринки до середини року, хоча й не до доконфліктного рівня. Ми усвідомлюємо, що цей сценарій може виявитися надто оптимістичним, зважаючи на високий ступінь невизначеності щодо можливого розвитку подій. Ми також представляємо альтернативний варіант, за якого ризики для виробництва та торгівлі енергоносіями на Близькому Сході залишаються високими через тривалий конфлікт (див. «Стрейт Даун – запаси вичерпуються, оскільки втрата поставок через Ормузський пролив погіршує баланс»). У цьому випадку енергетичні ринки та економіки у всьому світі мають готуватися до значних збурень у найближчі місяці.

https://www.iea.org/reports/oil-market-report-april-2026